Cumprindo o prometido aqui vai um novo post.
Comentarei aqui o investment outlook publicado pela PIMCO esta manha, na Australia.
Pra quem não sabe Pacific Investment Management Company (PIMCO) é o maior fundo de investimento em bonds do mundo. Os caras somente administram 750Bi de dolares.
Quem está trabalhando pra eles no momento é nada mais que Alan Grenspan, não preciso comentar o curriculo do garoto.
Quem quiser ler o relatorio na integra aqui vai o link
O investment outlook tem muito a ver com minha visão macroeconomica que coloco aqui no Blog e continuarei a colocar.
O principal comentario que ele coloca é que o secular bull market nos EUA acabou. ZIP. C’est fini. FINITO. IT IS OVER.
Só um pequeno parentese que o mercado de ações nos EUA teve uma fase de alta de 1982 até 2000-01 com a quebra de Nasdaq.
Logico que disse em outras palavras. Ele disse que nos estamos indo para uma nova fase que ele chomou de NEW NORMAL.
Nas palavras de Bill Gross
“if you are a child of the bull market, it’s time to grow up and become a chastened adult; it’s time to recognise that things have changed and that they will continue to change for the next – yes, the next 10 years and maybe even the next 20 years. We are heading into what we call the New Normal, which is a period of time in which economies grow very slowly as opposed to growing like weeds, the way children do; in which profits are relatively static; in which the government plays a significant role in terms of deficits and reregulation and control of the economy; in which the consumer stops shopping until he drops and begins, as they do in Japan (to be a little ghoulish), starts saving to the grave.”
Nesse novo contexto existe o fenomeno DDR. Delivering, Degoblalization and Reregulation. Esse novo modelo não se coaduna com o modelo de negocios Americano das ultimas 3 decadas.
Resumindo as caracteristicas principais do novo cenário são:
American-style capitalism and the making of paper instead of things.: Acabou a festa de Americano imprimir dinheiro pra comprar bujiganga de paises em desenvolvimento, ou desenvolvido. Achando que os fornecedores vão pra semrpe comprar titulos do tesouro americano com os superavits gerados
Private vs. public-driven growth.: Governo vai regular mais o mercado e a mão invisivel sai de cena
Global economic leader: China é o novo lider. Detalhe ja extensivamente comentado auqi.
United States housing and employment.: A recessão continua forte, pois o Americano nao tem poupança. Isso é fato e foi o que causou a crise la. As perspectivas não são boas pros gringos devido a ressaca de divida. O crescimento nos EUA estará no modo NEW NORMAL.
Nem tudo é noticia ruim. E não quero carregar o estigima de alguém pessimista.
Alias eu sou tremendamente otimista, so pra registro. Super pessimista com relação a atual crise e os EUA e tudo que aconteceu la, mas eu concordo em genero numero e grau com os pontos listados no artigo e ai vão eles.
1) Global policy rates will remain low for extended periods of time.: Acho que taxas de juros ficarão baixas por um tempo, pois a coisa não vai melhorar cedo. Minha dica é. Aproveite pra pagar as dividas. Não faça mais do que voce ja tem.
2) The extent and duration of quantitative easing, term financing and fiscal stimulation efforts are keys to future investment returns across a multitude of asset categories, both domestically and globally.: Esse é o ponto que concordo menos. Como capitalista acho que as coisas deveriam se reajustar com menos intervenção, mas não é o estilo de Bernanke e Obama. Então isso acho que é inevitável e espero que o resultado seja bom no final.
3) Investors should continue to anticipate and, if necessary, shake hands with government policies, utilising leverage and/or guarantees to their benefit.: Surfe na onda o Climate Change, compre commodities.
4) Asia and Asian-connected economies (Australia, Brazil) will dominate future global growth.: Essa é a ponte aérea que sempre quero estar. Casamento perfeito. Isso vale a pena um post so pra comentar isso. Prometo um dia… se possivel em greve.
5) The dollar is vulnerable on a long-term basis.: Amiguinho. O trade do seculo. Venda dollar e compre commodities. The green back is over. Say goodnight.
Bill Gross
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